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币圈老大之争:币安要打崩FTX?

  • 时间:2022-11-09 10:49 编辑:胡歌 来源: 阅读:277
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摘要:数字货币的世界总是不太平,如今这把火烧到了“币圈央妈”Sam Bankman-Fried(SBF),他和“华人首富”赵长鹏之间的恩怨情仇正关乎FTX的生死存亡。11月2日,一份关于Alameda Research的报告被泄露,暗指Alamada将陷入破产危机,FTT将陷入

数字货币的世界总是不太平,如今这把火烧到了“币圈央妈”Sam Bankman-Fried(SBF),他和“华人首富”赵长鹏之间的恩怨情仇正关乎FTX的生死存亡。

11月2日,一份关于Alameda Research的报告被泄露,暗指Alamada将陷入破产危机,FTT将陷入流动性危机,SBF坐不住了,出来高调澄清运营一切正常。但币安创始人兼CEO赵长鹏(CZ)随即发文称担心Luna“死亡漩涡”重演,将抛售账面上所有FTT。

这时,Alameda又跳出来说只要币安卖,他们就以当天的市价22美元/枚买入。推特口水战一触即发,币安和FTX的战争进入了白热化。

市场开始思考,现在约有6000万枚FTT在市场流通,如果币安此时将超2300万枚FTT直接抛向市场,Alameda将如何应对?FTT的市值会归零吗?截至11月8日,FTT已由此前的25.9美元跌至17.97美元,跌超30%。

01 故事的始末

11月2日,加密货币新闻网站CoinDesk披露了由Sam Bankman-Fried(SBF)先后创立的对冲基金Alameda Research及FTX加密货币交易平台之间的业务关系,市场对Alameda经营状况和FTX平台数字代币FTT流动性的担忧跃然纸上,给本就不太平的币圈又添了把柴。

Coindest的报告中表示,在Alameda的资产负债表中,FTT为其最大单一资产,约持有1.4亿枚,与FTT相关资产为58亿美元,占其净资产的 88%,同时1.4亿枚占FTT两亿枚流通量的70%,消息一出瞬间引爆币圈。

与FTX有不少“爱恨纠葛”的全球最大加密货币交易所币安(Binance)的联合创始人何一在11月5日暗讽FTX的操作,表示:

币安不给无抵押贷款,不参与交易,不瞎买公司,不瞎花钱赞助,20%FTX的股权已经卖出,抬头做人,低头做事。

11月6日,Alameda Research联席CEO Caroline Ellison终于在推特上回应称,CoinDesk披露的资产负债表仅为公司资产的一部分,另有超过100亿美金的资产没有反映,并称已经归还了大部分的贷款,她说:

鉴于今年加密信贷空间收紧,我们现在已经归还了大部分贷款,我们显然有未被Coindesk披露的部分。

11月6日币安创始人兼CEO赵长鹏(CZ)在推特上发文表示,担心FTT会发生Luna那样瞬间崩溃的状况,未来几个月内将抛售账面上所有的FTT,此前转入币安账户的2300万枚FTT仅为退出FTX股权后获得的一部分。

听闻CZ这么说,Alameda坐不住了,立刻表示愿意花22美元/币的价格购买币安所有要抛售的FTT,但对于FTX是否真的能拿出5.8亿美元回购代币不少人都表示怀疑。FTX和币安的大战已经步入了白热化状态。

02 Alameda将濒临破产?

在双方的摩擦加剧及口水战升温下,Alameda会破产吗?也成了市场热议的话题。

根据CoinDesk的报告,截至6月30日,Alameda Research 的资产负债表上有146亿美元,其中FTT占比最大,为58亿美元,占其净资产的88%。在负债方面,Alameda Research的负债为80亿美元,其中包括由FTT担保的价值22亿美元的贷款。

再加上该公司涉嫌接触非流动性山寨币,促使一些分析师预测其未来将破产。

Dirty Bubble Media Substack 的独立市场分析师Mike Burgersburg表示Alameda将永远无法通过兑现大部分FTT来偿还债务 ,他指出:

买家很少,最大的买家似乎是与Alameda关系最密切的公司,在大量抛售FTT的情况下,其市场价值将迅速接近0美元。

尽管Caroline Ellison回应称,有超过100亿美金的资产没有反映,并称已经归还了大部分的贷款,但有分析指出在Ellison简单的回复中,并没有回应与FTX的关联交易与资金往来,难以打消外界疑虑。

不过加密行业发展到今天,也有分析师指出,币安与FTX都已有发展成为“大而不倒”的势态,分析称:

CZ与SBF也成为加密行业非常重要的领军人物。但无论如何争吵,只有永远的利益,我们相信加密行业仍将在各方共同利益驱动下继续前行。

03 FTT会像Luna般陷入死亡螺旋吗

随着11月3日资产负债表的爆出,FTT已暴跌超30%,可能会如Luna陷入“死亡螺旋”的忧虑逐渐蔓延。

Terra(代币Luna)是一个围绕稳定币构建的公链生态。Luna的目标包括两点:一方面推动Terra公链的繁荣,另一方面推动其以UST为代表的稳定币的大规模采用。

因此,Luna本质上是UST等稳定币的隐形担保物,Terra在系统中规定,UST是靠销毁Luna而铸造的,当UST高于1美元,就会销毁Luna而制造UST,借此加速供应UST以降低币价,而当UST低于1美元,就会销毁UST而产生LUNA,通过减少UST的流动稳定币价。

而就在5月9日-10日,UST因资本围猎和债务危机,出现严重脱锚事件,Terra的创办人Do Know表示有足够资产承接UST的汇价下跌,然而市场很快发现UST的汇价跌势不知,最低跌至0.6美元。

在UST币值下跌又遭到大量拋售的情況下,就等于瞬间创造了大量的瞬间创造大量Luna供应量,在币市本身就低迷的气氛下,由此产生了LUNA/UST的“死亡螺旋”。被称为加密发展史上首次大规模「泰铢+雷曼」事件。

因此,有观点认为如果CZ继续清算更多FTT代币,将迫使 Alameda的FTT做抵押物的贷款大规模抛售,FTX交易平台将关闭FTT的交易,避免将要发生的任何损失,以此换取稳定币和山寨币,如果这样的情况发生,这将造成整个加密市场的抛售FTT情况,无疑会导致死亡螺旋。

此外,通过对区块链的扫描确认FTT所有权高度集中,10个地址持有93%的代币。根据区块链分析公司 Messari显示,只有约180-200个地址在FTT代币中进行活跃交易。这进一步表明个人FTT 持有者的数量非常少,以及对该代币的总体需求较低。

FTT的交易量也进一步表明其缺乏人气。根据Messari的数据显示,10月,FTT 的日交易量为600万美元—4200万美元,相当于 Alameda对FTT总持股量的0.1% - 0.8%。而LINK 的实际交易量在2500万美元—1.73亿美元,大约是 FTT 的四倍。

分析公司Kaiko研究主管Clara Medalie表示FTT在公开市场上是一种流动性相对较差的代币,她说:

总体而言,在我看来,FTT在公开市场流动性较差,因此如果币安清算其持有的所有FTT代币的计划是一个相当重要的市场事件。

媒体此前报道,FTX曾承认自己是FTT代币的积极买家,并称每周花费FTX市场产生费用的33%购买FTT。

据CoinMarketCap称,由于FTT抛售,Solana、ChainLink和BNB价格都已经开始看跌。

尽管如此,独立市场分析师Satoshi Flipper认为FTT价格未来可能会反弹,现在的下跌表明正重新测试长期支撑范围。

04 FTX如何快速成为币圈“网红”

媒体资料显示,在创办FTX交易所之前,SBF在华尔街的量化交易公司简恩资本(Jane Street)工作。

2017年比特币在6个月内从2500美元暴涨至近2万美元,25岁的SBF察觉了机会,毅然辞去华尔街的高薪工作,创办加密量化交易公司Alameda Research,开始币圈逐利的生活。

对于进入数字货币市场的理由,SBF也直言不讳:

我进入加密币领域时,对加密币是什么一无所知。我只是感觉那里有很多很好的交易机会。

在接受媒体采访时,SBF表示自己的第一桶金来自美日市场的比特币套利,在巅峰时通过套利每天可进帐多达2500万美元。在资本不断积累后,SBF于2019年5月成立了FTX。

不同于Coinbase等供新手买卖加密币的平台,FTX以提供复杂的衍生品闻名,在数字货币大潮下,FTX短短几年内已经从一家小型加密货币交易所发展成为加密行业的一家龙头公司。日交易量从2019年的5000万美元攀升至目前的20亿美元。

除了创新的产品、低廉的交易费用以及其平台大量的币种选择,通过收购获得市场份额也是FTX一直采用的策略,此前有分析指出外SBF正利用加密货币市场的混乱来扩张他的帝国,至今已经完成了对陷入困境的日本交易所Liquid、BlockFi和Voyager Digital的收购。

在获得市场份额后,FTX需要进一步获得其在加密货币市场中的合规性,为此需要一步步扩大其政治影响力。

根据媒体报道,在此次中期选举中,SBF花费了近4000万美元支持民主党,已成为两党的最大捐赠者之一。

此前,根据Open Secrets的数据显示,SBF在2021-2022年周期总共贡献了3980万美元,是第六大政治贡献者。

在2020年的总统选举中,SBF在拜登总统的竞选活动捐赠了约520万美元。

SBF曾在采访中称,他计划花费高达10亿美元来帮助2024年的总统竞选活动。

dForce创办人杨民道分析指出币安虽有FTX十倍的用户及利润,但FTX在美国的政治影响力远高于币安十倍以上。他说:

币安与FTX两者在战略路线上的不同:币安走的是人民路线(Mainstreet),用户杠杆加满,什么有需求就做什么。而FTX则是专业交易员群体起家的菁英路线,后期政治杠杆加满(K Street)。SBF曾就此讽刺过CZ,暗指到‘我能随意进出华盛顿特区,CZ能吗?’

05 FTX与币安的爱恨情仇

有分析认为,币安可以顺利运用FTX的政治影响力和在美国加密货币市场的合规性,促进其在美国币圈发展,发生冲突对于两者都没有好处。

去年,币安宣布退出FTX,“离婚后”,双方的关系就开始急转直下。

2019年12月20日,FTX启动还不到半年,币安就宣布对FTX进行10亿美金的战略投资。币安表示,除了对FTX的股权投资以外,还将长期持有FTT,帮助FTX生态的持续发展,使其保持与币安生态的发展并驾齐驱。

那时衍生品市场被BitMex与OKEx等牢牢占据大头,而靠山寨币起家的币安,才刚推出合约业务。币安希望通过投资FTX的方式加大生态布局,帮助其在衍生品市场实现后来居上。双方也是在这时度过了一段和谐的蜜月期。FTX也不负币安所望,在衍生品产品与创新上大放异彩。

在币安投资的一年后,SBF透露,FTX最新的估值已经达到35亿美元,仅仅1年半,估值就从1亿美元涨到35亿美元。

时间到了2021年7月,FTX以180亿美元完成了9亿美元B轮融资,FTX成立约2年估值从1亿美元涨到180亿美元。而CZ也在那时表示,币安已从FTX的股权投资中完全退出,

退出是正常投资周期的一部分,是在良好条件下完成的,我们仍然是朋友。

如果按币安10亿美金估值投入180亿美元估值退出来算,币安投资FTX回报达到了十倍。一定程度上可以印证关于币安投资FTX赚了约16亿美元的说法。

尽管2021年7月前后这段时间,币安与FTX没有产生直接冲突,但双方业务早已高度重合,并直接产生竞争。此后便进入到了摩擦时期。

有分析指出,币安与FTX的摩擦是多方面的因素造成的,从一方面来看,双方对现货、衍生品等核心业务的市场占有率的冲突,另一方面在生态布局上又存在着竞争,但更重要的冲突则来源于二者战略与文化的竞争。分析称:

Trader出身的基因决定了SBF 带有强烈的靠交易打开局面的风格,风险偏好程度极高。FTX更像一个大号的3AC,常年高杠杆运行资金,会做出风险极高的战略选择。

而华人工程师出身的CZ则深谙人性,同样的风险偏好程度极高,币安却敢于以不合规与赌场方式进行竞争与扩张,而不是加杠杆。

本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。市场有风险,投资需谨慎,请独立判断和决策。

本文来自微信公众号“华尔街见闻”(ID:wallstreetcn),作者:葛佳明,转载请联系原作者。


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